BOJ dự kiến tăng lãi suất lên 1,50% vào tháng 12

Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) dự đoán tăng lãi suất lên 1,50% vào tháng 12/2026, đây là bước tiến mới trong quá trình thắt chặt chính sách tiền tệ. Áp lực lạm phát, đồng yên suy yếu và chi phí nhập khẩu gia tăng đang thúc đẩy kỳ vọng về những đợt điều chỉnh tiếp theo. 

Hãy cùng  Tygiamoingay  tìm hiểu diễn biến chính sách lãi suất của BOJ và những yếu tố có thể tác động đến nền kinh tế Nhật Bản.

BOJ được dự báo tiếp tục tăng lãi suất vào tháng 12

Theo kết quả khảo sát của Reuters, phần lớn các chuyên gia kinh tế nhận định Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) sẽ nâng lãi suất chính sách lên 1,50% trong tháng 12/2026, sau hai lần điều chỉnh vào tháng 6 và tháng 9.

Động thái này cho thấy BOJ đang đẩy nhanh quá trình bình thường hóa chính sách tiền tệ, thay vì duy trì tốc độ tăng lãi suất khoảng một lần mỗi năm như giai đoạn đầu.

Trong cuộc khảo sát được thực hiện từ ngày 13-19/10, có 54 trong số 78 chuyên gia, tương đương gần 70%, dự báo lãi suất sẽ đạt 1,50% trong quý IV. Tỷ lệ này gần gấp đôi so với khảo sát trước đó.

Đáng chú ý, trong nhóm 54 chuyên gia đưa ra dự báo cụ thể về thời điểm, khoảng 80% lựa chọn tháng 12, trong khi chỉ 2% cho rằng BOJ sẽ điều chỉnh tại cuộc họp kết thúc ngày 30/10.

Nguyên nhân chính thúc đẩy kỳ vọng tăng lãi suất đến từ những áp lực đối với nền kinh tế Nhật Bản, bao gồm:

• Giá năng lượng và hàng hóa nhập khẩu tăng do căng thẳng tại Trung Đông.
• Đồng yên suy yếu khiến chi phí nhập khẩu trở nên đắt đỏ.
• Rủi ro lạm phát kéo dài, đòi hỏi BOJ phải có biện pháp kiểm soát phù hợp.

Thành viên Hội đồng Chính sách BOJ, bà Junko Koeda, cũng cho rằng ngân hàng trung ương không nên quá thận trọng trong việc nâng lãi suất khi những nguy cơ liên quan đến lạm phát vẫn hiện hữu.

Tuy nhiên, một số quan chức BOJ muốn tiếp tục theo dõi dữ liệu kinh tế để đánh giá tác động của các đợt tăng lãi suất trước khi đưa ra quyết định mới.

Lãi suất Nhật Bản có thể đạt 2% trong năm 2027

Triển vọng chính sách tiền tệ của Nhật Bản trong năm 2027 tiếp tục thu hút sự quan tâm của giới phân tích.

Theo Reuters, 39 trong số 65 chuyên gia, tương đương 60%, dự đoán lãi suất chính sách sẽ đạt 1,75% vào cuối tháng 6/2027. Mức dự báo trung bình này không thay đổi so với khảo sát tháng 9.

Tuy nhiên, kỳ vọng về mức lãi suất cao hơn đang gia tăng. Trong nhóm 41 chuyên gia trả lời câu hỏi bổ sung, tỷ lệ dự báo lãi suất cuối cùng đạt từ 2,00% trở lên đã tăng lên 51%, so với 40% trong tháng 9 và 36% trong tháng 8.

Điều này cho thấy thị trường ngày càng nghiêng về khả năng BOJ sẽ tiếp tục thắt chặt chính sách tiền tệ nếu áp lực giá cả không giảm.

Dù vậy, quá trình tăng lãi suất vẫn đối mặt với những ý kiến trái chiều. Trong cuộc họp tháng 9, hai thành viên Hội đồng Chính sách do Thủ tướng Sanae Takaichi đề cử đã phản đối quyết định nâng lãi suất lên 1,25%.

Sự bất đồng này làm dấy lên lo ngại về khả năng chính sách tiền tệ chịu ảnh hưởng từ định hướng tài khóa nới lỏng của chính phủ.

Theo khảo sát, 23 trong số 32 chuyên gia nhận định những phiếu phản đối tương tự trong các cuộc họp tiếp theo có thể gây thêm áp lực lên đồng yên.

Đồng tiền Nhật Bản hiện chỉ cao hơn khoảng 4% so với mức thấp nhất năm 2026, gần 164 JPY/USD.

Chuyên gia Kei Fujimoto tại Sumitomo Mitsui Trust Asset Management nhận định rằng nếu các thành viên được chính quyền bổ nhiệm tiếp tục phản đối tăng lãi suất, thị trường có thể lo ngại BOJ sẽ gặp khó khăn trong việc duy trì tiến độ thắt chặt chính sách.

Nhật Bản hướng tới kiểm soát phát hành trái phiếu dưới 40 nghìn tỷ yên

Bên cạnh chính sách lãi suất, kế hoạch phát hành trái phiếu chính phủ Nhật Bản (JGB) cũng là vấn đề được giới đầu tư theo dõi.

Lợi suất trái phiếu chính phủ Nhật Bản gần đây có xu hướng tăng do tác động từ thị trường tài chính toàn cầu, kỳ vọng BOJ tiếp tục nâng lãi suất và những lo ngại về tình hình tài khóa.

Các đề xuất mở rộng chi tiêu công và giảm thuế của chính quyền Thủ tướng Sanae Takaichi có thể tạo thêm áp lực đối với ngân sách quốc gia.

Trước tình hình này, chính phủ Nhật Bản đặt mục tiêu duy trì lượng phát hành trái phiếu mới ở mức khoảng 40 nghìn tỷ yên, tương đương 251 tỷ USD, trong năm tài chính 2027.

Theo khảo sát của Reuters, 15 trong số 23 chuyên gia kinh tế dự báo lượng trái phiếu phát hành mới sẽ được kiểm soát dưới ngưỡng 40 nghìn tỷ yên.

Chuyên gia Junya Takemoto tại Ngân hàng Sumitomo Mitsui cho rằng chính phủ có thể muốn tăng phát hành trái phiếu để tài trợ cho các chương trình đầu tư thúc đẩy tăng trưởng.

Tuy nhiên, khi lãi suất thị trường tăng cao, Nhật Bản có thể phải rà soát lại những khoản trợ cấp và quỹ hiện có nhằm hạn chế nhu cầu vay nợ mới.

Việc cân bằng giữa tăng trưởng kinh tế, kiểm soát lạm phát và ổn định tài khóa sẽ là thách thức quan trọng đối với Nhật Bản trong thời gian tới.

Kết luận

Triển vọng BOJ tăng lãi suất lên 1,50% vào tháng 12 cho thấy Nhật Bản đang từng bước đẩy mạnh quá trình thắt chặt chính sách tiền tệ trước áp lực lạm phát và biến động của đồng yên. Tuy nhiên, những bất đồng về chính sách và rủi ro tài khóa vẫn có thể ảnh hưởng đến lộ trình điều chỉnh lãi suất.

Để theo dõi những diễn biến mới nhất về lãi suất, tỷ giá JPY/USD và thị trường tài chính quốc tế, bạn đọc có thể truy cập Tỷ Giá Mỗi Ngày để cập nhật thông tin thường xuyên.